USDe使用USDT作为部分储备有几个关键原因：
- 缓冲赎回压力：用户赎回时如果对冲头寸需要时间平掉，USDT储备可先行兑付；
- 降低对冲依赖：在资金费率长期负向时，USDT储备能减少对冲损失；
- 改善流动性：USDT在CEX/DEX上的深度最佳，便于大额铸造赎回；
- 降低操作成本：USDT-USDe兑换比加密资产对冲更高效；
- 风险分散：避免抵押品100%绑定加密资产价格。
三、Tether储备的链上透明度
Ethena协议公开了储备组成的实时dashboard：
- 抵押品列表与具体数量；
- 链上钱包地址（可在Etherscan等浏览器查证）；
- CEX对冲头寸（通过签名证明，月度披露）；
- USDT储备占比与变动趋势。
这种透明度让USDe在去中心化与可审计性之间找到了平衡点。任何用户都可以核实底层储备的真实存在。